第三十一章 泥足巨人(第2/8页)

除了白银可以投机，还有一个地方可以操作，那就是cds，信用违约掉期合约。

如果没有cds，次贷就是一种投机行为，任何一个有冷静头脑的经理人都不会上当的。

他们不是羊群效应里的羊，而是学了博弈论的精英，cds所担保债权，一般是各种各样但信誉度各异的债券，这些cds卖家把本来是b等级的abs和bs评估为a级或者是aaa级别，如同披上了羊皮的狼难以辨识，再经过投行的包装，拿到对冲基金经理手里的cdo就混淆不清了。

cds相当于担保或者保险，如果水管工如期还款，那么他就收走了那份“保费”，如果水管工不还房贷，那么cds就要替水管工还款。

本质上它是一种对赌的工具，对冲基金经常用这个和投行两个对赌，如果投行拿不出cdo，对冲基金还可以从cds那里收到现金流保证自己的收益，相当于对冲基金拿到了一份无风险投资，前提是cds不违约。

优质的信用客户有限，如果降低标准，将b级客户变成a级客户，那么cds供应商就可以多签一些这种协议，赚的钱也就更多了。

他将这些“保单”变成债券或者别的产品卖给别人，以此类推，如果贷款的水管工按时还房贷，所有人跟着吃肉，如果水管工违约，所有人跟着一起倒霉，贷款公司敢给水管工贷款是因为美联储1利息的贷款，这是为了刺激恢复经济的，贷款公司放5利息的贷款给水管工，贷款公司还是能挣4的利息，美联储加息，如果加到10的利息，贷款公司继续用5利息贷款给水管工，那他就要亏死，借不到贷款就没人买房子，一直看涨的房地产就会下跌，100万美元的房子跌到75万，聪明人都会抛售，房价下跌趋势一形成就没法阻止了。

一个修水管的能挣的钱不多，他选择违约，房子被银行收回，银行没办法维持收益了，银行借100万出去只收回75万，如果一两个人还不起还好，很多人还不起就会引起连环坍塌，cds赔不出那么多钱，倘若雷曼、摩根这种投行宣布破产，对冲基金的本金都拿不出来，几十亿美金的损失谁能承受得起。ъitv

小人物流离失所，大人物赔到跳楼，特斯拉级别的金融机构是不能倒闭的，部分原因就是它们庞大的员工基础，人海的力量大海里的一滴水自己感觉不到，你的一点小贪心，我的一点小滑头，积少成多就会形成不可知的巨大力量，足够推动命运之轮转动了。

历史中的英雄再伟大，也会用尽力气，最终决定世界走向的还是无数普通人。